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一位期权投资者大笔押注欧洲央行明年初前降息至负1%

2020-05-14 11:34:28 CL

一位交易员在本周积累了超过100000份利率期货期权,押注欧洲央行会在明年初之前将基准利率下调至负1%。

欧洲央行上周放松贷款条件后,为遭受新冠疫情冲击的经济提供资金的任务交给了银行,但投资者可能开始押注这还不够。

一位不愿具名的伦敦交易员表示,一位交易员在本周积累了超过100000份利率期货期权,押注欧洲央行会在明年初之前将基准利率下调至负1%,而央行目前的基准存款利率为负0.5%。

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ECB在4月30日的政策评估中调整了长期贷款工具的利率,以鼓励银行借入更多资金并促进放贷——实际上放松了融资条件。但是,如果间接措施未能支持欧洲央行认为今年可能萎缩多达12%的经济,那么直接降息或是后续举措。

如果3月Euribor期货从当前的100.44升至100.75以上,该期权才有行权价值。这将要求三个月Euribor利率从目前的负0.27%的水平下滑近50个基点,只有欧洲央行将存款利率降至负1%才有可能。

从理论上讲,该交易的潜在利润是无限的,因为欧洲央行可以无限制降息。如果3月Euribor期货升至101.00,则其收益将至少达到6000万欧元(6500万美元),相当于降息至约负1.25%。投资者也可以选择在3月份之前的任何时间平掉该头寸,并且如果押注市场进一步降息的概率上升,也可以获利。

尽管货币市场预期到明年3月欧洲央行将降息10个基点,但挪威央行周四将利率降至零还是令投资者感到惊讶。

考虑到新冠肺炎危机和油价暴跌的综合影响,周四挪威央行意外将存款利率下调0.25个百分点,至该国历来最低水平。参与彭博调查的21位经济学家中只有两位预测到了这一结果,其余均预测该央行会按兵不动。

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